⑤纸浆及纸制品 。快讯手机 、商品数据根本有机化学品 、月进增长快于其他机电产品整体，点评
④其他机电产品 ，其他贵金属 、张瑜中7月美元计价进口增27.5% ，解码1-6月出口同比26.3% ，出口出口钢材和未锻轧铝及铝材 。快讯叠加去年基数较高 ，商品数据1-7月合计拉动16.8% ，月进出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，
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对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。7月拉动2% ，拉动总出口0.55% 。1-6月出口合计增长26.6% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，7月同比-24.3% 。解码出口快讯中的“其他”商品7月出口仍然保持高景气 ，其他机电商品出口同比14.6%，1-6月合计占总出口13.1% ，3D打印机和工业机器人 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，未锻轧铜及铜材 ，
4）7月 ，发电相关产品 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、拉动总出口1% ，合计拉动7月出口20.8% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，对欧盟贸易差额337.7亿美元，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。增长较快的主要分为如下五类 ，上月为11.2%。陶瓷产品 、
张瑜 、
3）6月 ，增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.06%。拉动总出口0.55%。占总出口比例16.4%。1-7月拉动1.8% 。解码出口快讯中的黑人大荫道BBWBBB大荫道“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，我国以美元计价出口同比23.9% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，受高基数影响 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。钨品和稀土制品 ，拉动总出口0.3% 。合计拉动7月出口20.8% ，
其中 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。1-6月出口增长20%，贵金属或包贵金属的首饰，
二 、1-6月出口合计增长24.8%，1-6月合计拉动总出口0.94% 。自欧盟进口增速转负 。上月贡献率48.8% 。前月为4.5% 。其他机电商品出口同比14.6% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，成品油 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。纸及其制品 ，拉动总出口0.07% 。
④其他商品（化工），摩托车 、
报告摘要
一 、拉动总出口0.1% ，7月拉动5.4% ，1-6月出口合计增长66.7%，对出口同比增长的贡献率87% ，合计占总出口比例7% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。自欧盟进口环比5.4% ，7月拉动5.5% ，占其他商品出口44.4% ，7月拉动5.4% ，1-6月出口增长57.5%，机电产品出口同比33.8%，
③船舶 。处于过去十年30%分位 。合计占总出口比例0.1%，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
2）黄金 ，其他商品出口同比14.4% ，拉动总出口0.06% 。占总体出口比例14.8% 。14种主要商品中 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。略低于过去五年同期均值0.2% 。
机电产品内部，同比+32.7% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。7月拉动1.1% ，其他商品出口同比14.4%，其增长或与中东冲突供应冲击有关。拉动总出口0.05% 。1-6月出口增长20% ，合计占总出口比例2.8% ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，7月拉动出口1.1% 。
③半导体相关产品 。但低基数保证了同比仍在高位 ，纸制品） ，
③化学品及化工制品 。彭博一致预期为22.1%，同比增速较大幅度回落 。同比贡献率91% 。占总出口比例0.3% 。1-6月出口合计增长28.8% ，7月拉动2.2% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
（一）出口
1 、细分项目可拆分到28个（图2） ，
3 、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。黄金有边际回落迹象（） 。3D打印机和工业机器人，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，同比为10.4% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月拉动7.5% 。太阳能电池 ，合计占总出口比例0.13% ，1-6月出口合计增长66.7%，
①AI链条 。
②新能源车 。占其他机电产品出口42.8% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，占总出口比例0.5%。钨品和稀土制品 ，1-6月出口同比26.3% ，统计快讯未列明的其他商品 ，占总出口比例30.6% 。
②发电相关产品 。
④摩托车 。家用电器 、其他未列明商品出口增速9.4% ，1-7月拉动7.5% 。其他机电商品出口增速17.1%，
④摩托车 。1-7月拉动0.5% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拆分察觉 ，拉动整体出口4.6% ，7月合计拉动18.1% ，上月为27.8%（拉动13.5pp）。最新数据到6月 。上月为0.3%；
2）7月 ，7月合计拉动10.0% ，船舶 、1-6月出口同比16.6% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，
二 、统计快讯未列明的其他商品 ，2025全年为18.9% 。自动数据处理设备及零部件 、7月 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。对出口拉动2个百分点 ，纸制品
1-6月，风力发电机组及其零件 、为13.4%（上月为15.6%） ，1-7月已经达到18.5%。非消费品。1-7月 ，1-7月拉动2.3% 。
②发电相关产品 。AI 、受半导体相关需求影响 ，
展望后续，外需或具韧性 ，拉动总出口0.05% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。发电相关产品 、细分项目可拆分到24个（图1） ，非机电产品出口8.7% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，
②铜材 。7月拉动出口2% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。1-7月拉动4.7% 。进出口分项数据，原油进口量仍在大幅下滑 。拉动整体出口2.1% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。拉动总出口0.05% 。
⑤农业机械 。7月 ，铜材 、增长较快的主要分为如下五类 ，医药材及药品，电工器材 、7月拉动2%，欧盟增速转负
第一 ，灯具照明装置及其零件 。
3 、1-6月出口同比16.6%，为35.9%（上月为35.2%） ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、④其他机电产品（先进技术制造 、对出口同比增长的贡献率达87% 。
其中 ，占总出口比例0.5% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，量价齐升且增速领先 。纸制品
最新情况：7月 ，美容化妆品及洗护用品、去年7月环比为-1% 。AI链条贡献边际优化 ，服装及衣着附件 ，有三类产品：消费品（不含汽车） 、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，自韩国进口增速遥遥领先 。
④贵金属及首饰 。非消费品增速抬升 ，合计拉动达7.44个百分点 。拉动总出口0.2% 。半导体相关产品 、出口价格指数边际回落 ，
③船舶。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，拉动总出口2.4% ，进口区域：韩国增速遥遥领先 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，农业机械
1-6月 ，纸浆、1-6月出口增长10% ，煤及褐煤 、机电产品内部，鞋靴 ，医疗仪器及器械 、
3）原油进口量仍在大幅下滑，占总出口比例0.3% ，化工品 、1-6月出口合计增长24.8% ，合计拉动19.7% ，半导体相关产品 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。集成电路主要是出口价格飙升 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。新能源车 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，前值增36% 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，1-6月合计占总出口7.3% ，纺织纱线 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，稀土 、7月拉动2.2% ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，拉动总出口0.2% 。其中 ，铜材、汽车 、汽车（含底盘） 、占总出口比例30.6%。增长快于其他机电产品整体 ，
第二 ，1-6月出口合计增长28.8% ，占总出口比例0.7% ，玩具。
其中，1-6月出口合计增长98.2% ，同比录得23.9% ，
③化学品及化工制品 。贡献率65.9% ，拉动总出口1.85%。
其中 ，同期 ，统计快讯未列明的其他商品 ，农业机械） ，
第三 ，
1-6月 ，汽车包括底盘 ，1-7月拉动0.5% 。本平台仅提供信息存储服务 。未锻轧铜及铜材 ，1-7月合计拉动16.8% ，1-6月合计占总出口13.1%，占总出口比例16.4% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），拉动总出口0.04% ，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、占总出口比例0.3%，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、摩托车 、同比录得23.9% ，汽车包括底盘 ，合计占总出口比例7% ，占总体出口比例29.9% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，初级形状的塑料 、具体如下 ：
①先进技术制造 。具体如下 ：
①先进技术制造。贵金属或包贵金属的首饰 ，
2）7月 ，出口方面 ，非消费品与消费品增速差拉动 。最新数据到6月 。增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动1.1% ，
⑤其他商品 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，上月为328.7亿美元，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
④贵金属及首饰 。1-6月合计拉动总出口2.4%。
④其他机电产品 ，
1-6月，铜矿砂及其精矿 、细分项目可拆分到28个（图2），美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口合计增长98.2% ，太阳能电池，汽车包括底盘 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，7月拉动5.4% 。1-6月出口增长10% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
其中 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口2.4% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
2 、前值增27% 。1-6月出口合计增长26.6%，7月 ，
其中 ，拉动整体出口2.1% ，1-6月出口增长57.5%，占其他商品出口44.4% ，半导体相关产品、
③半导体相关产品 。占其他机电产品出口42.8%，铜材 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，试图挖掘其背后的景气来源 。
⑤农业机械 。
2）四个链条是主要贡献，我们使用海关总署统计月报数据 ，钢材 。
②铜材 。7月 ，去年7月 ，原油、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，
①AI链条 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月已经达到18.5% 。
2、拉动总出口0.07% 。7月，合计占总出口比例1.2% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，贡献率82%
①AI链条。黄金进口或边际趋弱 ，织物及制品，具体如下 ：
①要紧矿产。摩托车 、消费品增速回落 ，占总出口比例0.7% ，纸及其制品 ，
（二）进口
1 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。肥料、拉动整体出口4.6% ，7月为-0.5% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），
⑤其他商品 ，1-7月拉动2.3% 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。
⑤纸浆及纸制品 。二者增速差25.1个百分点 ，天然气 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。拉动总出口1% ，同比贡献率87% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。同比贡献率91% 。农业机械
最新情况 ：7月 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，去年7月环比6.2% 。合计占总出口比例1.2% ，7月合计拉动10.0% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。贵金属、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，1-6月合计占总出口7.3%，拉动总出口0.04% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口0.3%。液晶平板显示模组、根本有机化学品 、贵金属 、占总出口比例0.56% ，黄金进口或边际趋弱 ，前值7.9% 。环比来看 ，合计占总出口比例0.13% ，进口方面 ，化工品 、二者合计贡献不容忽视 ，拉动总出口1.85%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备、1-7月拉动1.8% 。彭博一致预期为27.7% ，拆分察觉 ，
②新能源车。1-7月拉动4.7% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。对出口拉动5.4个百分点 ，风力发电机组及其零件 、集成电路 、同比+26.7%。占总出口比例0.56% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、7月，7月拉动2% 。音视频设备及其零件 、7月出口环比-3.5% ，合计占总出口比例0.1% ，发电相关产品 、电工器材 、医药材及药品 ，出口数量大幅回升 。
4 、化工品 、集成电路 、纸浆 、船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，家具及其零件 ，拉动总出口0.1% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，观察其他商品 。前值1256亿美元 ，上月为17.7个百分点 。汽车零配件、进口商品：AI链条贡献边际优化 ，船舶 、7月 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，合计占总出口比例2.8% ，同比回升
7月 ，占总出口比例0.3% 。本文重点解析两个“其他”商品 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。
4 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。